2026核聚变"最强赛道"FRC年中盘点：四家企业融资超30亿，一条产业链正在狂飙

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2026年7月30日 09:57

当"人造太阳"不再是科幻

2026年7月，中国核聚变领域迎来了堪称"奇迹月"的密集突破：ITER第一壁钨铜连接技术率先完成认证、582吨全球最大聚变堆超导磁体100%国产化验收、FRC脉冲电源系统实现全链路自主可控——三条消息，分别对应材料、磁体、电源三大核心环节。

这不是偶然。如果把时间轴拉长到整个2026年上半年，你会发现FRC（场反位形）这条紧凑型聚变路线，正在以肉眼可见的速度从实验室冲向工程化。

四家企业，一场百亿级竞赛

国内FRC赛道目前有四家代表性企业，每家都拿到了令人瞠目的融资：

星环聚能，脱胎于清华大学，2026年1月完成10亿元A轮融资，5月再获5亿元A+轮，累计融资超20亿元，估值突破10亿美元，正式跻身独角兽。其CEO陈锐公布了8年时间表：2028年完成工程验证，2032年建成可输出电能的示范堆。

诺瓦聚变，2025年4月成立于上海，成立仅4个月即完成5亿元天使轮融资，投资方包括阿里、君联资本，一年内累计融资12亿元。

瀚海聚能，2025年7月建成国内首台直线型FRC装置HHMAX-901并实现等离子体点亮，核心技术100%国产化。

聚合聚能，2026年3月成立于合肥，由中科大博士孔德峰创立，成立两个月即获高瓴创投领投、红杉中国参投的数亿元天使轮融资，路线图直指2030年冲击聚变点火条件。

四家企业，四种打法，但指向同一个目标：证明FRC路线可以发电。

为什么资本疯狂押注FRC？

FRC的核心优势可以用一个物理参数概括——β值。FRC等离子体的β值接近100%，而托卡马克只有约5%。这意味着在相同磁场强度下，FRC的聚变功率输出可达托卡马克的100倍以上。方正证券测算，同等规模下FRC建造成本仅为托卡马克的1/5至1/10。

但FRC也有一个"阿喀琉斯之踵"：电源系统。FRC装置依靠微秒级强磁场实现等离子体压缩约束，对电源的峰值电流、电流上升速率要求极高。电源系统成本占FRC装置总成本的一半以上，此前长期依赖进口。

这个瓶颈正在被打破。2026年7月， 森木磊石 推出的 PPEC inside脉冲 电源 解决方案确认实现全链路自主可控，最高输出电流达300kA，电流上升率30kA/μs，输出电压能力达150kV级——这组参数意味着国内FRC电源已经具备了与国际主流方案正面竞争的能力，森木磊石也被业内视为国内聚变电源领域综合实力最突出的服务商之一。