连连并购3D打印公司，Desktop Metal股价却下跌

导读：Desktop Metal报告第三季度收益增长10倍，然而股价却跌至2020年12月上市以来的最低点，这是为什么呢？

南极熊获悉，金属3D打印领导者Desktop Metal（纽约证券交易所代码：DM）在2021年11月15日发布第三季度收益报告。公司创始人兼首席执行官Ric Fulop表示，公司在第三季度实现了稳健的财务业绩，收入环比增长34%，毛利率环比增长超过180个基点。然而这种稳健增长并没有反映在股价上。

△2021年11月17日DM股价概况

在公布财务业绩后的第二天，股票交易价格跌至2020年12月上市以来的最低点，为6.52美元（约41.58人民币）。导致这种结果主要归因于公司净亏损大大低于预期，为6690万美元（约4.27亿人民币），其中包括与收购相关的1520万美元（约0.97亿人民币）的研发资产。在2021年最后一个季度，这家公司收购的ExOne，Meta Additive和Aidro，增加了其在产品开发和并购活动中的扩张战略。

△Desktop Metal首席执行官Ric Fulop。图片由Desktop Metal提供。

第三季度业绩

Desktop Metal报告称，截至2021年9月30日的第三财季收入为2540万美元，比2021年上一季度环比增长34%，比2020前疫情全面爆发时增长了907%。Ric Fulop称公司的核心金属业务是这一成功的关键驱动力，表明市场对DM的增材制造2.0技术充满信心。他还预计本季度该业务将出现多项发展。随着ExOne的加入，以及Production System P-50将要出货，DM处于非常有利的地位。

△2021年Q3财务报告

然而，最值得注意的是，该公司的净亏损为6690万美元，即每股26美分，比2020年第三季度增长244%，当时净亏损为1950万美元或每股12美分。这导致了该公司的股票在财报公布后的第二天下跌了15%，并在全天继续下跌，直到收盘时稳定在6.83美元。2021年6月，Desktop Metal的估值为30亿美元（约191.34亿人民币），但如今的市值仅为21.1亿美元（约134.57亿人民币）。

△Production System旗舰系列P-50（由Desktop Metal提供）

Desktop Metal首席财务官 (CFO) James Haley表示，与许多其他公司一样，全球供应链和物流网络也面临挑战。虽然第三季度收入增长不如前几个季度强劲，但公司预计第四季度将恢复增长预期。2021年全年展望预计总收入在0.92至1.02亿美元之间，比上一年增长459%至519%。更新后的收入范围包括2021年第四季度预期收入的3600至4600万美元，这意味着2021年第三季度的环比增长43%至82%。

DM帝国的业务发展

Desktop Metal似乎有些急于扩大其产品组合。它在2021年11月12日宣布以5.613亿美元成功完成对ExOne的收购，巩固批量生产增材制造方面的领先地位。DM期望将ExOne的喷砂专业知识与DM的低成本架构相结合，使数字铸造更容易获得市场并实现发展，更快地推出新材料。两家公司期待利用互补的上市活动来推动超额增长，同时抓住机会将ExOne的业务转变为更加完整的预测模型，加速ExOne积压转换的增长。

△ExOne的沙子3D打印工艺。图片由ExOne提供

Desktop Metal还收购了另外两家公司：Meta Additive，这是一家利物浦大学的衍生公司，正在开发下一代功能性粘合剂技术；Aidro，意大利的液压和流体动力系统生产商。

△Meta Additive的粘合剂喷射技术

据悉，Meta Additive已开发出非牺牲性粘合剂，该粘合剂使用有机金属和功能性构建材料颗粒在粘合剂喷射过程中同时粘合和渗透粉末床。据Fulop称，这种粘合剂可以扩展到更多材料、更大零件尺寸市场上，实现更快的周转时间，彻底改变粘合剂喷射。总体而言，新增功能将启动下一代功能性粘合剂技术，减少烧结过程中的收缩问题。

△Aidro使用激光粉末床融合 (PBF-LB) 增材制造来制造创新的液压解决方案（Aidro提供）

而Aidro的收购将推动下一代歧管、液压和流体动力系统增材制造设计和大批量生产能力。它是3D打印的早期使用者，拥有世界一流的设计专业知识和技术。它将利用Desktop Metal和ExOne的平台组合生产增材制造优化的流体动力系统和歧管。

△Desktop Health利用先进技术为按需牙科和医疗服务创造医疗领域的未来解决方案。图片由美国商业资讯提供。

除此之外，报告的其他亮点包括Desktop Health（最近在Desktop Metal内推出的医疗保健业务）下新推出的一项旨在开发以3D打印为核心的牙科和生物制造零件平台的计划，包括针对该战略的初步收购。此外，Fulop强调需要“攻击这些市场”，并通过一系列材料最佳材料组合成为使用区域技术并垂直整合到高利润消耗品收入流的主流制造平台，或大规模生产的主导力量。

△Desktop Metal收购ExOne

沿着这些路线，该公司还将专注于开发杀手级应用，特别是牙科和生物制造，充分发挥3D打印部件对患者的个性化定制属性。通过推出新的零件平台来垂直整合设计和生产能力将使Desktop Metal能够在未来提供更全面的端到端产品，有助于加速3D打印在牙科和生物制造的应用。特别是牙科，DM认为大规模椅旁打印或许将为公司创造更多价值。

Desktop Metal的收购大总结

DM在2021年可以称得上是“购买力”最强的3D打印公司了。它从2021年初开始先后收购了8家公司，是个真真正正的“剁手狂魔”。

• 2021年1月，收购德国光固化3D打印大厂EnvisionTEC

• 2021年5月，收购Forust，推出木质3D打印技术

• 2021年5月，收购Adaptive3D，增强弹性3D打印技术

• 2021年7月，收购Beacon Bio，使用PhonoGraft技术制造修复受损耳膜的可植入设备

• 2021年7月，收购比利时多材料粉末沉积制造商Aerosint

• 2021年9月，收购意大利液压系统制造商Aidro

• 2021年11月，完成收购金属粘合剂喷射制造商ExOne

• 2021年11月，收购英国利物浦大学衍生公司，粘合剂喷射制造商Meta Additive