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动力电池回收,降本与突破锂约束,构成锂电循环闭环

动力电池退役期来临与锂资源约束,锂电回收势在必行。碳中和背景下,电动车和储能市场将快速增长。我们测算 2020-2060 年锂电潜在需求量累计将达到25TWh,若按 1GWh 电池对应碳酸锂需求约 600 吨,则碳酸锂需求约为 1500万吨。综合考虑环保因素、锂资源区域约束、锂价格因素,废旧锂电池回收是一项必要工作。然而当前政策正在完善,标准、价格是核心掣肘。

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节选段落一:
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告
2021年 3月 24日
行业研究
动力电池回收:降本与突破锂约束,构成锂电循环闭环
——碳中和深度报告(四)
电力设备新能源
动力电池退役期来临与锂资源约束,锂电回收势在必行。碳中和背景下,电动
车和储能市场将快速增长。我们测算 2020-2060年锂电潜在需求量累计将达到
25TWh,若按 1GWh电池对应碳酸锂需求约 600吨,则碳酸锂需求约为 1500
万吨。综合考虑环保因素、锂资源区域约束、锂价格因素,废旧锂电池回收是
一项必要工作。然而当前政策正在完善,标准、价格是核心掣肘。
至 2030 年,三元与磷酸铁锂电池回收将成为千亿市场。


节选段落二:
中伟股份主业为锂电池正极材料前驱体。华友钴业
主营业务为钴、铜的冶炼及加工,主要用于锂电池正极材料。容百科技为公司下
游环节三元正极材料制造商,格林美与容百科技均在高镍三元正极进行布局。
可比公司当前股价对应 2021年 PE均值为 48倍,公司当前股价对应 2021年
PE为 36倍。格林美与可比公司在主营业务与应用领域具有可比性,给予公司
21年 47倍 PE,公司对应目标股价 10.82元,目标市值 518亿元。


节选段落三:
公司主营业务主要有电池自动化组装设备、锂电池保护板检测
系统和锂电池充放电检测业务,均是锂电回收所需的检测环节。
2019年公司与宁德时代共同设立福建时代星云科技有限公司,加大推广智慧能
源应用。公司与大客户宁德时代合作紧密,有望受益于宁德时代在锂电回收的业
务规模增长。
风险提示:竞争加剧导致订单不及预期;技术路线变更风险等。
4.5、 赣锋锂业
赣锋锂业的业务贯穿资源开采、提炼加工、电池制造回收全产业链,产品被广泛
应用于电动汽车、储能、3C 产品、化学品及制药等领域。集团锂矿资源遍及全
球,是锂行业唯一同时拥有“卤水提锂”、“矿石提锂”和“回收提锂”产业化
技术的企业。
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