新能源车产业细分赛道轮动模型.pdf

节选段落一：
- 9 -
新能源车产业细分赛道拆分
资料来源：Wind资讯、 招商证券
⚫ 剖析过去11年新能源车产业走势，纵向来看，出现了多次回撤，有时单次回撤的幅度比较大；
横向看，上游、中游、下游有此起彼伏的轮动效应，因而对新能源车细分赛道进行轮动，有较
高的挖掘价值。


节选段落二：
资料来源：招商证券、Wind资讯
- 29 -
细分赛道轮动组合走势（剔除宏观指标）
- 30 -
细分赛道轮动组合走势（剔除宏观指标）
细分赛道轮动组合 基准组合 超额表现
总收益 560.54% 304.00% 63.96%
年化收益 30.93% 22.06% 7.31%
年化波动 31.19% 30.68% 5.09%
最大回撤 59.90% 60.44% 8.93%
日度胜率 53.40% 53.07% 51.86%
Sharpe 0.99 0.72 1.44
资料来源：招商证券、Wind资讯
- 31 -
细分赛道轮动组合走势（剔除景气度指标）
- 32 -
细分赛道轮动组合走势（


节选段落三：
累积收益 年化收益 波动率 Sharpe
2070.03% 32.00% 28.52% 1.05
- 39 -
总结
⚫ 新能源车产业是当下A股投资最热门的赛道之一，优质资产的稀缺性造成了确定性收益高、想象空
间广阔的赛道股拥有更高的收益，在赛道行业进行增强有事半功倍的效果。
⚫ 剖析过去11年新能源车产业走势，纵向来看，出现了多次回撤，有时单次回撤的幅度比较大；横
向看，上游、中游、下游有此起彼伏的轮动效应，因而对新能源车细分赛道进行轮动，有较高的
挖掘价值。