海外电动车行业专题系列四：松下，圆柱电池领跑者，与特斯拉的“十年之痒”.pdf

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2021 年 4 月 1 日
行业研究
松下——圆柱电池领跑者，与特斯拉的“十年之痒”
——海外电动车行业专题系列四
电力设备新能源
拥有本土财团背景的百年企业，2020 汽车动力板块单独列出成重点发展对象。
松下电器目前在民用和军用方面均有广泛参与，公司是日本制造业的名片。背靠
住友财团，实力强大。
松下汽车动力电池归属于高速增长业务板块。松下电池业务属于年报业务分类中
的汽车电子和机电系统板块-能源业务的范畴。


节选段落二：
图 3：松下近年营收及增速 图 4：松下近年营业利润及增速
资料来源：公司公告，单位：十亿日元 资料来源：公司公告，单位：十亿日元
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电力设备新能源
图 5：松下 2013-2019 四大事业部营收情况
资料来源：公司公告，光大证券研究所，单位：十亿日元
公司从 2020 开始部分业务进行重组，形成了家电、环境方案、互联网解决方案、
汽车、工业解决方案 5 个事业部，分别实现营业收入 2.59、1.91、1.04、1.48
和 1.28 万亿日元，营业利润 557、1798、922、-446 和 46 亿日元。


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然而 2020 年初，松下与特斯拉的关
系似乎有所缓和，特斯拉发布了一份 SEC 监管文件，确认了他们已经与松下签
订了新的“2021 定价协议”。文件显示，2020 年 12 月 29 日，特斯拉公司与松
下公司签订了 2021 年定价协议（日本电池芯），该协议将从 2020 年 10 月 1 日
起生效，至 2022 年 3 月 31 日止。有过之前的教训，在这次的合作中，协议将
受特斯拉与松下（和/或其各自的关联公司）于 2011 年 10 月 5 日签订的供应协
议的约束，并规定了有关定价、产能承诺、采购量承诺和协议期内计划投资的具
体条款。